Як Україна позичила гроші за рекордно низькою ставкою: названо чотири чинники

Експерт пояснив, чому змінилася тенденція на ринку облігацій

Україна випустила нові 10-річні єврооблігації в євро з рекордно низькою процентною ставкою 4,38% річних. Як пояснив у коментарі сайту "Сьогодні" президент інвестиційної групи "Універ" Тарас Козак, така низька ставка стала можливою через високий попит на українські облігації, а в цілому на ситуацію вплинули чотири чинники.

Аналітик уточнив, що зниження облікової ставки Нацбанком не могло вплинути на ситуацію, адже регулятор встановлює ставку винятково в гривні, а бонди розміщувалися в євро.

Реклама

"Ставка в євро формується у такий спосіб. Спочатку Мінфін декларує, під яку ставку він хотів би залучити інвестиції. Цього разу це було 5%. Банки-організатори аукціонів розсилають інформацію клієнтам. А інвестори, своєю чергою, повідомляють, на яких умовах готові купити українські облігації. Йде торгівля. Зрозуміло, якщо покупці позначать ставку вище, ніж пропонує Мінфін, вони навряд чи отримають цінні папери. Якщо поставлять ціну набагато нижчу, наприклад 4%, то помиляться. Звичайно, Мінфін зацікавлений залучити інвестиції під якомога нижчі відсотки, а інвестори – купити під високі. Банки-організатори намагаються визначити ставку, що буде влаштовувати всіх. І ось виявилося, що ця ставка навіть нижча за ту, що заявляв Мінфін. Тому що попит на наші папери великий. В принципі, за таким самим принципом формується остаточна ставка українських гривневих ОВДП. Її формує ринок, а не Мінфін", – пояснює Козак.

Загалом, за його словами, залучення інвестицій під такі низькі відсотки є результатом цілого ряду чинників.

"По-перше, Україна продовжує співпрацю з МВФ. У нас сьогодні немає програми, що діє, але місія МВФ уже погодила меморандум про кредит на рівні робочих груп, іде нормальний робочий процес. Без співпраці з МВФ таких низьких відсотків не було б. Другий чинник – це зростання української економіки і вміння Мінфіну керувати боргами. Сьогодні Україна може успішно залучати кошти під внутрішні облігації, причому на досить тривалий строк. Облігації на 3-4 роки розлітаються як пиріжки. Наступного тижня орієнтовно очікується випуск гривневих облігацій на 7 років, і попередній попит на них від іноземців досить великий. Хоча ще недавно не можна було собі навіть уявити такого. Третій чинник – це вартість євро. Облікова ставка Європейського центрального банку – близько нуля. А Німеччина, наприклад, випускає держоблігації під негативну ставку. Тобто якщо інвестор вкладає в німецькі держоблігації мільйон євро, то через кілька років він отримає назад близько 900 тисяч євро. І в ці облігації інвестують значно більше, ніж у наші ОВДП, сотні мільярдів доларів", – каже Козак.

Третій чинник, за словами експерта, можна пояснити політикою Європейського центробанку – там створені такі умови, що просто тримати гроші на рахунку ще менш вигідно, враховуючи комісії за обслуговування рахунку, інші витрати. Отже, Європейський центробанк змушує інвесторів вкладати гроші в євроактиви, пояснює фахівець.

четвертий чинник, яка привів до зниження ставок, це момент попиту на ризик, який спостерігається вже кілька тижнів. Попит на ризик – це такий стан, коли ринки не очікують ніяких великих криз. Акції зростають, і кошти потрібно кудись вкладати. Це неймовірно великі гроші. І в такі періоди інвестори дивляться на більш ризиковані активи. А Україна – це ризикований актив, кредитні рейтинги у нас дуже низькі, до інвестиційного рейтингу нам ще потрібно подолати 4-5 сходинок у рейтингу. Тому ми можемо вдало розміщувати свої цінні папери тільки в моменти попиту на ризиковані активи. Такі моменти попиту на ризики не можна вирахувати чи спрогнозувати. А в інші моменти, коли не буде попиту на ризики, нам довелося б залучати інвестиції під набагато вищі відсотки. Тож Мінфін просто дуже раціонально використовував цей момент, щоб розмістити акції дешево. Подив такими низькими відсотками спричинений тим, що українці не вірять у свою державу, у свій уряд", – резюмував Козак.

Нагадаємо, у середині червня 2019 року Україна розмістила на зовнішньому ринку запозичень випуск семирічних єврооблігацій на 1 млрд євро під 6,75% річних. Це був перший за останні 15 років суверенний випуск українських єврооблігацій в євро. Попит на нього перевищив пропозицію в шість разів. Пізніше в 2019 році облігації розміщувалися під 5,15-6,25% річних.

Реклама

Як повідомлялося, бюджет-2020 передбачає, що ВВП України в 2020 році зросте на 3,7%, а річна інфляція становитиме 5,5%:

Реклама на segodnya.ua Реклама
Всі новини
Показати ще
Реклама на segodnya.ua Реклама
Допомога під час війни
Більше новин
Фінанс-дайджест
Більше новин
Industry
Більше новин
Квартирне питання
Більше новин
Час заробляти
Техно
Більше новин
Комуналка
Більше новин
Наші гроші
Більше новин
Війна в Україні
Більше новин
Money-лайфхакер💰
Головне про гроші
Всі новини
Останні новини
Показати ще
Валюта
Курс долара в касах банків (купівля/продаж)
1
ПУМБ ПУМБ
35.8/36.3
2
ПриватБанк ПриватБанк
35.5/36.3
3
Ощадбанк Ощадбанк
35.7/36.15
4
Райффайзен Банк Райффайзен Банк
36.4/37.1
5
Укрексімбанк Укрексімбанк
36.2/36.7
6
Альфа-Банк Альфа-Банк
35.5/36.7
7
Укргазбанк Укргазбанк
35.4/36.4
8
Універсал Банк Універсал Банк
35.4/36.9
9
OTP Bank OTP Bank
31.95/35.0
ЗАПРАВКИ
Паливо сьогодні
95+
95
ДП
ГАЗ
51,59
50,44
51,84
27,57
53,40
51,40
52,40
27,39
54,50
52,50
52,00
27,71
55,09
53,49
55,09
28,69
55,25
53,71
53,85
27,85
58,99
56,99
56,99
28,97
58,99
56,99
56,99
28,98
59,49
55,81
55,88
28,38
59,99
57,99
57,99
28,98
-
49,51
49,31
26,89
Відставка Бориса Джонсона
Нова обкладинка The Economist
Рейтинг цін
Скільки коштує житло у новобудовах Києва (грн за м²)
1
Печерський Печерський
90 592
2
Шевченківський Шевченківський
57 791
3
Оболонський Оболонський
54 494
4
Подільський Подільський
51 178
5
Голосіївський Голосіївський
46 989
6
Святошинський Святошинський
36 659
7
Дніпровський Дніпровський
35 882
8
Дарницький Дарницький
35 881
9
Деснянський Деснянський
35 364
10
Солом'янський Солом'янський
31 688
Прогноз 🔑
ТОП-5 у сфері IT
Затребувані спеціалізації
Програмування

Програмування

Інженер

Інженер

Системи управління підприємствами

Системи управління підприємствами

Web-інженер

Web-інженер

Web-майстер

Web-майстер

Актуальні пропозиції 🔥
Вибір українців 🚘
Які нові легкові авто купували у червні
1
Toyota Toyota
456
2
Renault Renault
327
3
Volkswagen Volkswagen
263
4
Hyundai Hyundai
172
5
Skoda Skoda
168
6
Mitsubishi Mitsubishi
162
7
BMW BMW
120
8
Nissan Nissan
102
9
Mercedes Mercedes
94
10
Ford Ford
87
Детальніше
Must Know
Штрафи для власників тварин в Україні

Вигул собак небезпечних порід без намордника — від 170 грн

Вигул собак небезпечних порід без намордника — від 170 грн

Вигул собак у заборонених місцях — від 170 грн

Вигул собак у заборонених місцях — від 170 грн

Неприбрані за твариною екскременти — від 170 грн

Неприбрані за твариною екскременти — від 170 грн

Нанесення твариною шкоди майну чи здоров'ю людини — від 1700 грн

Нанесення твариною шкоди майну чи здоров'ю людини — від 1700 грн

Знущання з тварини — від 3400 грн

Знущання з тварини — від 3400 грн
Детальніше
Класи житла
В чому різниця?
Економ

Зазвичай, це типові багатоповерхівки без надмірних архітектурних рішень, схожі одна на одну, але їхнє основне завдання – універсальність та забезпечення квартирами якомога більшої кількості людей. У Києві середня ціна за квадратний метр у "економі" становить 27 тис. грн.

Комфорт

У таких будинках передбачені зони для зберігання дитячих колясок чи велосипедів, є вбиральні, охорона на території, покращений дитячий майданчик та паркінг. У Києві за такі квартири у новобудовах просять у середньому 35,3 тис. грн за кв. м.

Бізнес

У новобудовах є великі підземні паркінги, з одним паркомісцем на квартиру. Зазвичай такі будівлі охороняються, є консьєрж, покращені дитячі майданчики, а для догляду за територією наймають садівників. Мешканці столиці в середньому платять 57,7 тис. грн за квадратний метр у такій квартирі.

Еліт

Над дизайном житла працюють солідні дизайнери. Територія охороняється, а паркомісця облаштовують із запасом. У таких житлових комплексах будують тенісні корти, басейни, супермаркети, приватні школи тощо. У Києві один квадратний метр такого житла коштує в середньому 98,8 тис. грн.

1 /2
Все про квартири
статистика
Курс криптовалюти сьогодні

Валюта

Ціна, usd

Bitcoin (BTC)

65513.82

Dogecoin (DOGE)

0.13

Ethereum (ETH)

3389.04

Litecoin (LTC)

81.58

Ripple (XRP)

0.61

Наша економіка
5 головних цифр
1
Споживча інфляція Споживча інфляція
18%
2
Облікова ставка Облікова ставка
25%
3
Офіційний курс євро Офіційний курс євро
29,7 грн
4
Офіційний курс долара Офіційний курс долара
29,25 грн
5
Міжнародні резерви Міжнародні резерви
$22,8 млрд
Знати більше💡

Натискаючи на кнопку «Прийняти» або продовжуючи користуватися сайтом, ви погоджуєтеся з правилами використання файлів cookie.

Прийняти