Держборг України зріс / Фото: Олександр Яремчук
Державний борг – це сукупні боргові зобов'язання країни перед усіма кредиторами (юридичними та фізичними особами, державами, міжнародними організаціями та ін.). Він складається із заборгованості уряду, регіональних та місцевих органів влади, а також боргів всіх корпорацій з державною участю (пропорційно частці держави в їх капіталі).
Держборг розділяється на зовнішній, тобто заборгованість іншим країнам, міжнародним фінансовим організаціям та ін., і внутрішній – заборгованість власникам державних цінних паперів і іншим кредиторам.
В борг беруть практично всі держави – це дозволяє їм розвиватися. Свого часу соціалістична Румунія вирішила обнулити свої зовнішні борги, але рівень життя в країні від цього аж ніяк не збільшився, скоріше, навпаки.
У загальному випадку немає відповіді на питання, яка величина держборгу є оптимальною або безпечною для країни. У одних при рівні боргу в 30-40% від ВВП вистачає проблем, а інші і при 110% відчувають себе непогано. Але в Україні поточне боргове навантаження – близько 70% ВВП- міжнародними фінансовими організаціями вважається небезпечним , та й уряд згідний з цим .
Однак оцінювати потрібно не тільки величину боргу , але і його структуру , графік виплат . Може виявитися так , що в якийсь період виплати будуть такі великі , що для їх покриття не вистачить доходів бюджету , доведеться залазити в валютні резерви країни , можлива також маса інших неприємностей . Для України найбільш небезпечний в цьому відношенні рік – 2019 .
Цілі управління держборгом
- фінансування держвидатків з мінімально можливою вартістю обслуговування державного боргу ( з урахуванням ризиків ) ;
- забезпечення ефективного функціонування внутрішнього ринку державних цінних паперів і розширення доступу до міжнародного ринку капіталу .
Гроші ці можна знайти всередині країни і поза нею . Усередині головними покупцями державних цінних паперів є банки . Найдешевшим доступним зовнішнім ресурсом є кошти міжнародних фінансових організацій і офіційних кредиторів ( інших держав ) . Але подібне кредитування на пільгових умовах передбачає виконання позичальником певних умов .
Що будуть робити для зниження небезпеки боргового навантаження
- збільшення питомої ваги внутрішніх запозичень в загальній структурі ( якщо не вистачить грошей , то для повернення внутрішніх боргів , в крайньому випадку , можна їх додрукувати , нехай і фінансових ризиків в даному випадку менше ) ;
- регулярне розміщення широкого спектру державних цінних паперів з різними термінами обігу відповідно до попиту ;
- збільшення середнього терміну обігу державних цінних паперів ( так, довгі папери дешевші , але і тривалість виплат відсотків по ним зростає ) ;
- проведення роботи щодо забезпечення повноцінного доступу України на зовнішні ринки капіталу ( для цього потрібно зміцнювати економіку , боротися з корупцією і т.п. – інвестори повинні вірити позичальникові ) ;
- здійснення операцій з метою зменшення пікових навантажень на державний бюджет і стимулювання попиту на державні цінні папери ;
- обмін держоблігацій , що знаходяться у власності Національного банку , на нові , випущені на інших умовах ( це варіант реструктуризації боргу ) ;
- розширення співпраці з міжнародними фінансовими організаціями , зокрема Світовим банком , МВФ , Європейським банком реконструкції та розвитку , Європейським інвестиційним банком ( ці організації вимагають від влади України реформ , без чого грошей не дадуть ) .