Експерти: "Альтернативні методи" Мінфіну – це мораторій на виплату держборгу

Заява Міністерства фінансів України про готовність застосувати "альтернативні" механізми фінансування в рамках програми співпраці з Міжнародним валютним фондом у разі не досягнення домовленостей з кредиторами про реструктуризацію боргу на початку наступного тижня означає готовність українських властей оголосити мораторій на боргові виплати. До такої думки дійшли експерти, коментуючи останню заяву Міністерства фінансів.

"Думаю, що це такий словесний оборот, щоб завуалювати термін "мораторій", – сказав керівник аналітичного відділу ICU Олександр Вальчишен, коментуючи формулювання Мінфіну про альтернативні методи фінансування в рамках програми з МВФ.

При цьому, експерт не вважає, що уряд оголосить мораторій на боргові виплати наступного тижня, вважаючи оптимальним періодом для такого рішення кінець вересня.

Деокупація півдня країни – як українські військові відвойовують території

Заборона на пересування країною для військовозобов'язаних – всі деталі

Ракетні удари по мирних українськиих містах - липень 2022

Ядерний тероризм Росії

"Потрібно прив'язуватися до виплати євробондів у вересні. Якщо до цього часу не домовилися, тоді питання буде поставлено руба. І робитимуться такі кроки. В цілому, завершення боргової операції можливо в вересні-жовтні", – додав він.

Також Вальчишен повідомив, що група ICU зберігає свій прогноз, в рамках якого вважає прийнятними умовами боргового операції для обох сторін зниження номіналу боргу на 25%, зниження купона до 4,5% і продовження термінів погашення боргу таким чином, щоб в період дії програми з МВФ Україна отримала пільговий період на 5 років, протягом якого платежі з боргу не здійснюються. Після пільгового періоду платежі з боргу будуть здійснюватися рівними частинами щорічно аж до останнього погашення через 15 років.

Директор аналітичної групи Case Ukraine Дмитро Боярчук також вважає, що анонсовані Мінфіном "альтернативні методи" – це мораторій на боргові виплати, застосування якого в рамках чинного законодавства можливо вже більше місяця, але при цьому сумнівається, що кредитори злякаються подібних загроз.

"Альтернативні методи – це мораторій. Гучні слова більше для струсу повітря, і після двох платежів за купонами, скоріше всього, кредитори таких загроз особливо і не лякаються", – зазначив експерт.

Боярчук дотримується більш песимістичних прогнозів щодо ймовірних параметрів реструктуризації боргу.

"5-10% списання боргу – це максимум, на що ми можемо розраховувати. У нас немає сильних аргументів. Тому як у випадку мораторію інвестори просто тимчасово не отримають свої гроші (до рішення судів), а у нас почнуться "дружні" спекуляції на тему дефолту і розгойдування ситуації. Ціна питання для кредиторів і для нас непорівнянні", – пояснив він.

Як повідомлялося, Україна почала переговори про реструктуризацію частини держборгу в рамках нової програми з МВФ у березні цього року і розраховує в результаті відстрочки виплат по боргах і їх часткового списання заощадити до $5,2 млрд. В цьому році і до $15,3 млрд у найближчі 4 роки.

До теперішнього часу домовитися з кредиторами і провести реструктуризацію вдалося тільки двом державним банкам – "Укрексімбанку" і "Ощадбанку", які отримали відстрочку виплати боргу на 7 років в обмін на підвищення ставки купона без списання основної суми боргу за єврооблігаціями з погашенням у 2015-2018 роках на $1,5 млрд і $1,3 млрд, відповідно.

У червні міністр фінансів Наталія Яресько заявляла, що Україна "теоретично" наприкінці липня може оголосити мораторій на виплати у разі відсутності прогресу в переговорах з кредиторами в рамках чинного з 17 червня закону. Однак згодом сторони переговорного процесу оприлюднили спільну заяву про прогрес та укладанні угоди про конфіденційність, і 24 липня Мінфін виплатив купон за євробондами на $120 млн.

4 серпня Мінфін направив Комітетові кредиторів оновлену пропозицію, назвавши поточний тиждень вирішальною для переговорів і запропонувавши зустрітися на вищому рівні в Лондоні 6 серпня.

Спеціальний комітет кредиторів визнав неприйнятним нову пропозицію щодо реструктуризації держборгу України та відмовився від зустрічі з Мінфіном, яка повинна була відбутися 6 серпня. Комітет кредиторів попросив перенести обговорення на наступний тиждень, щоб підготувати свою відповідь Києву. Мінфін, у свою чергу пригрозить застосувати "альтернативні методи".

Зовнішні кредитори пропонують Україні списати 5% боргу при його реструктуризації, тоді як Україна раніше наполягала на списанні 40%. Експерти припускають, що сторони погодяться на компроміс у вигляді списання 25-35% суми основного боргу, але поки домовитися не вдається.

Уряд повинен погасити 23 вересня євробонди на суму $500 млн. Це перша виплата основного боргу з початку переговорів у березні. До цього часу Київ мав виплачувати тільки відсотковий дохід за боргами.