Курс під 30 і зростання економіки: чого очікує український бізнес

Українські підприємства зберігають оптимістичні очікування щодо макроекономічної ситуації в країні. Водночас, на тлі прогнозного курсу, закладеного урядом до державного бюджету на 2018 рік, відбулося стрімке зростання девальваційних очікувань. Про це свідчать результати традиційного опитування, проведеного Національним банком України (НБУ).

В цілому, в наступні 12 місяців очікування бізнесу побудовані на таких оцінках:

• помірні темпи інфляції – 10,4% (в III кварталі 2017 року очікувалося 10%);
• прискорення зростання обсягів виробництва товарів і послуг: баланс очікувань – 21,2% (17,5%);
• високий рівень ділової активності – індекс ділових очікувань (ІДО) становить 115,2% (117,4%);
• істотна девальвація гривні – середнє значення обмінного курсу – 29,3 (в III кварталі – 28,46 грн/дол.);
• значна потреба в позикових коштах.

Основними факторами, що стримують розвиток підприємств, залишаються занадто високі ціни на енергоносії, а також на сировину і матеріали. Вперше за всю історію опитувань підприємства відзначили брак власних виробничих потужностей в разі несподіваного збільшення попиту на їх продукцію.

Економічна активність

Бізнес продовжує очікувати зростання обсягів виробництва товарів і послуг – баланс очікувань становить 21,2% (було 17,5%). Позитивна динаміка зберігається сьомий квартал поспіль.

Зростання очікують підприємства всіх основних видів діяльності, крім транспорту, зв'язку та будівництва. У регіональному аспекті зменшення обсягів виробництва прогнозують лише в Тернопільській і Одеській областях.

Складові індексу ділових очікувань, баланс відповідей, %

Середній по країні індекс ділових очікувань (ІДО) становить 115,2% (було 117,4%). Позитивний індекс зберігається з другого кварталу 2016 року. Найоптимістичніші прогнози у підприємств переробної промисловості (ІДО – 127,1%) і торгівлі (118,1%).

Пожвавлення економічної активності очікують у всіх регіонах. Найвищі очікування у респондентів Львівської (ІДО – 132,3%) і Закарпатської (126,6%) областей, найнижчі – Дніпропетровської та Чернігівської областей (по 103,5%).

Інфляція і курс гривні

Очікується зростання споживчих цін на 10,4% (в III кварталі – 10%). Частка оптимістично налаштованих респондентів, які думають, що зростання споживчих цін у наступні 12 місяців не перевищить 9%, становить 40,4% (було 40,1%).

Основний фактор впливу на ціни – курс гривні до іноземних валют (77,9%). Його вплив після двох попередніх опитувань в рейтингу оцінок знову посів перше місце (збільшення на 11,8 в.п.). Зріс вплив доходів населення і соціальних витрат. Очікується, що найменше на рівень споживчих цін впливатиме динаміка пропозиції грошей в економіці.

Збільшилася частка респондентів, які очікують знецінення гривні – 88,5% (було 79,4%). Більшість респондентів (59,6%) прогнозує, що обмінний курс перевищить 29,00 грн/дол. Середнє значення курсу через 12 місяців – 29,30 грн (28,46 грн). Потрібно враховувати, що в період проведення опитування середньозважений курс долара на міжбанківському валютному ринку був 26,76 грн. Його щоденні коливання не перевищували 2,8% від середнього значення (в III кварталі – 25,63 грн, коливання – в межах 1,8%).

Нагадаємо, зараз курс євро в Україні б'є рекорд за рекордом. Експерти прогнозують, що найближчим часом ситуація для гривні не поліпшиться.

Стан підприємств

Опитані НБУ бізнесмени позитивно оцінили поточний фінансово-економічний стан своїх підприємств – баланс відповідей зріс до 7,5% (7,2%).

Але рівень залишків готової продукції респонденти продовжують оцінювати нижче нормального. Негативний баланс оцінок збільшився до "мінус" 10,3% ("мінус" 9,5%). Знизили оцінки рівня запасів підприємства добувної промисловості та сільського господарства.

Респонденти вперше з початку проведення опитувань відзначили нездатність підприємств задовольнити несподіване збільшення попиту за рахунок власних потужностей. Баланс оцінок – "мінус" 1,3% (було "плюс" 4,3%). Найбільший дефіцит вільних виробничих потужностей у підприємств сільського господарства і торгівлі. Найбільші резерви виробничих потужностей, як і в попередніх опитуваннях, у підприємств енерго- і водопостачання.

Підприємства і надалі очікують поліпшення фінансово економічного стану, хоча і менш впевнено – баланс 12,9% (17,8%). Найвищі очікування у підприємств переробної промисловості, найнижчі – у будівництва.

Сьомий квартал поспіль власники високо оцінюють перспективи зростання обсягів реалізації продукції своїх підприємств: баланс очікувань – 26,5% (в III кварталі – 24,9%). Найвищі оцінки – у підприємств переробної промисловості, сільського господарства і торгівлі.

Як ви оцінюєте фінансово-економічний стан своїх підприємств на момент опитування ?, % відповідей

Інвестиції

Надії на зростання витрат на машини, обладнання та інвентар в наступні 12 місяців залишаються високими: баланс відповідей – 22,9% (24,7%). Також зберігаються позитивні очікування щодо збільшення витрат на проведення будівельних робіт: баланс відповідей – 8,8% (14,6%).

Збільшення витрат як на машини, так і на будівельні роботи очікують респонденти всіх видів економічної діяльності, крім будівництва. Найвищі очікування щодо зростання інвестицій на машини – у підприємств переробної промисловості, на виконання будівельних робіт – у підприємств енерго- і водопостачання.

Частка респондентів, які в наступні 12 місяців планують залучати іноземні інвестиції, становить 24% (у III кварталі – 22,6%). Зростання обсягу іноземних вкладень очікують респонденти всіх видів економічної діяльності, крім сільського господарства, найбільше – підприємства енерго- і водопостачання, а також добувної промисловості.
Виробництво. Залишилися позитивними очікування щодо збільшення кількості працівників на підприємствах – баланс очікувань 4,6% (5%). Приріст найбільше очікується на підприємствах переробної промисловості і торгівлі.

Найсильніші фактори, що обмежують здатність підприємств збільшувати виробництво, – занадто високі ціни на енергоносії, а також на сировину і матеріали. Істотно підвищилися оцінки негативного впливу на виробництво браку кваліфікованих працівників (на 4,5 в.п.) і оборотних коштів (на 3 в.п.).

Сприйняття факторів, що обмежують здатність підприємств збільшувати виробництво, % відповідей

---

Респонденти очікують прискорення зростання цін виробників на тлі прискорення зростання витрат на одиницю продукції і на одного працівника. Очікується зростання цін як на покупні товари і послуги, так і на продукцію власного виробництва.

Найбільше подорожчання продукції власного виробництва впливатиме на ціни на енергоносії (65,7% відповідей), а також на сировину і матеріали (60,4%). Зросли оцінки впливу курсу гривні і вартості трудових ресурсів (зростання на 7,1 і 3.8 в.п. відповідно). Найменший вплив на відпускні ціни респондентів, як і в попередніх опитуваннях, надаватиме рівень відсоткової ставки за кредитами.

Очікування щодо зростання витрат на одиницю продукції підвищилися: баланс відповідей – 59,4% (52,0%).

Оплата праці та фінанси

Очікування щодо збільшення майбутніх витрат на оплату праці одного найманого працівника посилилися: баланс відповідей – 67,7% (в III кварталі – 61,2%).

Найвищі очікування у підприємств переробної промисловості, найнижчі – у підприємств видобувних галузей.

Респонденти дещо знизили свої очікування щодо зростання потреби в позикових коштах: баланс відповідей – 36,8% (37,8%). Найбільша потреба в них
у підприємств добувної галузі, найменша – у підприємств сільського господарства.

Частка респондентів, які планує брати кредити, дещо зросла – 39,3% (38,5%).

Найбільше націлені на кредити підприємства переробної промисловості (53,6% відповідей). Частка тих, хто планує брати кредити в національній валюті, зросла до 86,4% (81,5%).

Найважливішою перешкодою для залучення нових кредитів залишаються високі ставки за ними (68,2% респондентів). Інші суттєві чинники: надмірні вимоги до застави і невпевненість в здатності підприємства своєчасно виконувати свої боргові зобов'язання. Вперше після I кварталу 2016 відзначено посилення умов доступу до банківських кредитів.

Продовжує зростати частка респондентів, які заявили про відсутність у них проблем з проведенням банківських операцій – зараз вона 94,1%, це на 1,1 в.п. більше, ніж було в попередньому кварталі.

---

НБУ щоквартально проводить дослідження "Ділові очікування підприємств". Опитування в рамках останнього з них – за IV квартал 2017 року – проводилися з 3 листопада по 5 грудня, їх результати опубліковані в середині січня.