Для утримання основних макроекономічних параметрів України / Фото: Олександр Яремчук
Перший транш кредиту від МВФне буде використаний для підтримки курсу гривні, проте допоможе Україні позичити мільярди доларів у інших країн і організацій, впевнені експерти.
Науковий консультант з економічних питань Центру імені О. Разумкова Володимир Сіденко очікує, що надання першого кредитного траншу МВФ Україні матиме позитивний вплив на оцінки провідних рейтингових агентств ("Moody's", "S & P", "Fitsch") стосовно рівня кредитних ризиків в Україні.
"Оцінки цих агентств важливі в аспекті відновлення інвестиційного процесу та фінансування структурних перетворень в Україні. Разом з тим, слід враховувати, що виділений МВФ Україні перший транш занадто малий для того, щоб внести кардинальні зміни в економіку, уражену величезними дисбалансами, що знаходиться в стані ведення військових дій", – зазначив він у коментарі "Сегодня.ua".
Сіденко нагадує, що 12 травня керівник МВФ Крістін Лагард в одному зі своїх інтерв'ю сказала, що виділених коштів кредиту "стенд-бай" ("Stand-By Arrangement") Україні в розмірі 17 млрд. доларів буде недостатньо для стабілізації фінансової та економічної ситуації. Тому Україні доведеться в 2014 році позичати не тільки у МВФ. І саме готовність МВФ дати Україні у борг таку суму стимулює інші країни та організації позичити їй мільярди доларів вже цього року.
"У 2014 році Україну для утримання основних макроекономічних параметрів під контролем необхідні будуть подальші суттєві фінансові вливання не тільки з боку МВФ, але і від інших країн і організацій-донорів. Оскільки виділення кредиту МВФ пов'язано із схваленням відповідної програми стабілізації та економічних реформ в Україні, він відкриває двері до більш широкого пакету міжнародної допомоги (від Світового банку, ЄС, США, Японії та ін.), в рамках якого тільки в травні Україна повинна отримати не менше $ 6 млрд.", – сказав він. При цьому експерт відзначає, що основні структурні реформи, необхідні Україні, вимагають часу, і їх позитивні результати не будуть видними раніше 2015 року.
Володимир Сіденко вважає, що отриманий від МВФ перший транш кредиту "стенд-бай" у розмірі 2,058 млрд. СПЗ (що еквівалентно 3,2 млрд. дол США) для фінансової стабілізації в Україні слід поділити на дві частини. Першу частину слід спрямувати на фінансування бюджетного дефіциту України в розмірі 1290 млн. СПЗ (тобто $ 2 млрд.), що дозволить дещо покращити фінансування критично важливих державних витрат в умовах істотного стиснення бази доходів бюджету. А друга частина траншу в розмірі 768 млн. СПЗ (тобто $ 1,2 млрд.) повинна, на думку Сіденко, поповнити офіційні валютні резерви, що дозволило б на певний час стабілізувати курс національної української валюти. "Разом зі стабілізацією це також дещо зменшить інфляційні очікування і покладе початок створенню передумов для переходу в майбутньому до політики інфляційного таргетування", – говорить " Сегодня.ua" Володимир Сіденко.
Проте в українському уряді вирішили по-іншому: гроші від МВФ повністю направлять лише на розрахунки за наявними державними боргами . А зміну курсу української валюти в Кабміні пов'язують не з отриманням першого траншу кредиту від МВФ , а з реакцією банківської системи на політичні події в країні. Міністр фінансівУкраїни Олександр Шлапак на брифінгу 12 травня заявив, що уряд вважає об'єктивним курс обміну валюти в Україні на рівні 11 грн./дол. і очікує, що в середньому по 2014 року він буде саме таким. "Те, що він сьогодні трохи вищий, є реакцією валютного курсу в цілому на ситуацію в країні", – сказав він.
Фінансовий консультант Іван Компан у коментарі "Сегодня.ua" звертає увагу на те, що навіть якби український уряд зараз захотів за допомогою кредиту МВФ зміцнити українську валюту, то на це все одно не вистачить очікуваних позикових коштів. Тому поки українцям слід звикати до постійно мінливого (плаваючого) обмінного курсу, який буде залежати від політичної, економічної ситуації в країні.
"Перший транш МВФ збільшив золотовалютні резерви до рівня 17 млрд. Природно, цього недостатньо для повномасштабних інтервенцій з метою утримання курсу, та це й не потрібно. Упевнений, що у нинішнього керівництва НБУ вистачить мудрості і професіоналізму не "спалювати" золотовалютні резерви, утримуючи курс за будь-яку ціну", – говорить він.
Іван Компан підкреслює, що головне завдання першого кредитного траншу МВФ – це стабілізувати український бюджет і розрахуватися з боргами. "У першу чергу з цих грошей Україні необхідно розрахуватися з боргами, так як з невиконаними зобов'язаннями рухатися вперед неможливо. Гроші МВФ повинні створити фундамент для фінансування розвитку української економіки з інших, насамперед, приватних джерел. У 2014 році гроші МВФ допоможуть Україні виконати свої фінансові зобов'язання і уникнути дефолту, що в нинішній ситуації, коли ринки капіталу для нашої країни залишаються закритими, дорогого коштує", – пояснює він.
Іван Компан підкреслює, що в довгостроковій перспективі гроші від МВФ можуть дати Україні економічне зростання тільки у випадку, якщо вони відкриють дорогу приватному капіталу. "А саме – тим горезвісним прямим іноземним інвестиціям, без яких неможливо забезпечити стійке зростання національної економіки", – уточнює він.