www.visualphotos.com
Украинцы богатеют. Это факт. Да, цены растут, инфляция давит и прочее, прочее, прочее. Но в то же время мы не только сберегаем часть своих доходов на банковских депозитах (за 2007 год вклады физлиц в банковской системе выросли на 55%), но и продолжаем вкладывать деньги в более доходные, но рискованные паевые инвестиционные фонды (ПИФы), которые по объемам привлеченных средств инвесторов в 2007 году выросли более, чем вдвое. Тенденция отличная, если бы не одно "но"…
Показавшие в прошлом году рекордную доходность (открытые фонды — до 95% дохода, интервальные — до 140%, закрыты — до 200%), 2008-й год ПИФы начали плохо. Более того, 1-й квартал нынешнего года аналитики от фондового рынка называют самым неудачным за все время существования институтов совместного инвестирования в Украине.
ПАДАЕМ. Причина таких неутешительных выводов — убытки, которые показали ПИФы в январе-марте нынешнего года. "Большинство открытых ПИФов показали убыточность на уровне 2-3% или доходность, близкую к нулевой, — констатирует директор казначейства банка "Хрещатик" Алексей Козырев. — В плюсе, на уровне 4-5%, оказалисть лишь часть практически недоступных физлицам закрытых фондов". Упал примерно на 20% за три месяца и ключевой украинский индикатор состояния фондового рынка — индекс ПФТС, на который ориентируются все инвесторы. В итоге открытые ПИФы потеряли по разным оценкам до 20-25 миллионов гривен средств частных инвесторов, которые, опасаясь убытков, продавали свои прежде сверхприбыльные сертификаты инвестфондов.
В ответ на вопросы "Сегодня", почему ПИФы показывают убытки, представители компаний по управлению активов говорили, что внутренних причин для падения украинского рынка нет и называли ситуацию на рынке коррекцией после бурного роста. "Убытки инвестфондов — это последствия ипотечного кризиса в США, — уверен руководитель департамента продаж SEB Asset Management Ukraine Владислав Шломенко. — Неопределенность на мировых рынках влияет и на развитие украинского рынка". Подобную точку зрения подтвердил и директор по управлению активами КУА "Пио Глобал Украина" Сергей Уткин: "Украинский фондовый рынок пошел вниз за мировыми, хотя для этого не было никаких фундаментальных внутренних причин. Наоборот, предприятия по итогам прошлого года показали положительные результаты".
И ЕЩЕ УПАДЕМ. И во втором квартале инвесторам стоит готовится таким же темпам падения доходности, как и в первом. Такой вывод можно сделать из прогнозов экспертов, которые уверены, что украинский фондовый рынок и ПИФы смогут давать прибыль только после того, как США разберется с ипотечным кризисом. Хотя есть и альтернативное мнение на этот счет. "Американской экономике не обязательно расти, чтобы дать толчок для развития нашего фондового рынка,— считает управляющий директор КУА "Драгон Эсет Менеджмент" Андрей Золотухин. — Важно, чтобы стабилизировалась ситуация с ипотечным кризисом. Всем понятно, что падение показателей в США будет, но они будут лишь фоном для нашего рынка".
Что касается прогнозов на год, то Андрей Золотухин уверен, что доходность открытых фондов по итогам года составит порядка 15-20%, по интервальным — до 25-30% годовых. Хотя сторонние эксперты более осторожно оценивают перспективы вложений в ПИФы. Так, Алексей Козырев высказал предположение, что открытые и интервальные инвестфонды по итогам года смогут достичь доходности в пределах лишь 10-15%.
НЕТ ХУДА БЕЗ ДОБРА. Но, если копнуть глубже, то окажется, что у убыточности фондов есть и другая, привлекательная для инвесторов сторона медали. Дело в том, что отрицательная доходность фонда означает не что иное как падение стоимости его инвестсертификатов. А так как аналитики уверены, что за падением рынка всегда следуего его рост, получается, что покупка ценных бумаг по снижащейся цене всегда или почти всегда сулит скорую прибыль. "Покупка на падающем рынке — это как покупка со скидкой", — проводит параллели начальник одела развития региональной сети КУ "Дельта Капитал" Александр Буковецкий.
При этом опрошенные "Сегодня" эксперты рекомендуют выбирать сбалансированные фонды, где только до 40% активов вкладываются в акции — самый рискованный инструмент, из-за которого собственно и падает доходность ПИФов. "Инвесторам стоит выбирать известные фонды, которые работают уже два-три года и ранее демонстрировали средний стабильный уровень доходности, что говорит о взвешенно политике фонда", — советует Алексей Козырев.
ЛИЧНЫЙ ОПЫТ
Инвестор-оптимист
Юлия Куликова, менеджер по продажам:
— Я не продаю сертификаты, потому что читаю прогнозы аналитиков, которые все чаще говорят, что в скором времени цены на них начнут расти. Говорят, что это случится уже во втором квартале. Кроме того, я очень тщательно выбирала фонд и остановилась на открытом сбалансированном. Может быть, поэтому я пока еще не в убытках, то есть не опустилась ниже цены покупки. Хотя я не могу исключить, что смогу выдержать и не продам паи в случае, если рынок будет падать и дальше. А вообще думаю еще прикупить сертификатов. Кажется, самое время.
Инвестор-пессимист
Сергей Марченко, юрист:
— Я вышел из фонда при первых признаках падения рынка еще в январе, практически ничего не заработав, правда, и не потеряв: продал сертификаты как раз тогда, когда они подешевели до уровня цены покупки. Положил деньги на депозит в евро с возможностью снять деньги в любой момент и уже заработал за счет роста курса.
Правда, от фондов отказываться не буду. Наверное, подожду еще немного, когда еще снизится цена, и снова куплю сертификаты, чтобы потом заработать на росте.