Доллара пока хватает, но это может измениться / Фото: пресс-центр НБУ
На уходящей неделе курс доллара оправдал прогнозы экспертов наполовину: после трех дней стабильности он покатился вниз. Наши эксперты – член Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин и руководитель отдела аналитики ГК Forex club Андрей Шевчишин – разъяснили причины такого изменения курса и спрогнозировали тренд на следующую неделю.
Что произошло с курсом за неделю
В понедельник, 3 февраля, доллар еще стоил более 25 гривен – в наличной продаже 25,12 грн/долл., это выше официального курса Национального банка. Но со вторника упал ниже официального, а в пятницу практически сравнялся с ним. То есть тренд пошел вспять, в итоге за четыре дня наличная гривня частично (не хватило примерно 8-10 копеек) отыграла падение последней недели января, укрепившись на 50 коп. в продаже (с 25,13 до 24,63 грн/долл.) и на 46 коп. в покупке (с 24,84 до 24,38 грн/долл.).
Впрочем, эксперты уверены, что доллара по 23 гривни уже не будет.
По словам экспертов, "виноваты" в падении курса доллара прежде всего "Нафтогаз" и экспортеры, неожиданно выбросившие на рынок значительное количество валюты.
Официальный курс безналичного доллара, установленный Национальным банком, за эту неделю изменился с 25,03 до 24,58 грн/долл., то есть гривня укрепилась на 45 копеек, или 1,7% стоимости, отыграв падение в 40 копеек. На понедельник, 10 февраля, регулятор укрепил гривню еще на 5 копеек, установив курс 24,53 грн/долл.
Главные причины изменений
На укрепление гривни повлияло то, что, воспользовавшись повышением курса выше 25 грн за доллар, экспортеры решили зафиксировать прибыль, продав дополнительно часть валютной выручки. Вышел с продажами и "Нафтогаз", получивший недавно от "Газпрома" 2,9 млрд долларов в счет выигранного процесса в Стокгольмском арбитражном суде.
"В итоге доллар резко пошел вниз, сделав дальнейшие продажи не очень выгодными для экспортеров, – анализирует Андрей Шевчишин. – Кроме того, очередная продажа Минфином во вторник гривневых облигаций внутреннего госсзайма (ОВГЗ) на 4 млрд грн, из них на 2,5 млрд грн – это трехлетние ОВГЗ с процентной ставкой ниже 10% (годом ранее было до 17% годовых, затем ставка постепенно снижалась. – Авт.), не вызвала энтузиазма у нерезидентов. Удалось продать не более половины предложенного, что подтвердило снизившийся интерес нерезидентов к доходности украинских ценных бумаг. Хотя, по мнению чиновников Минфина, заявления НБУ о том, что учетная ставка скоро будет снижена до 7% годовых, должны были стимулировать потенциальных покупателей к активной скупке ОВГЗ, пока их доходность не упала еще больше".
Также, по словам Шевчишина, продолжается дополнительное усиление доллара и из-за того, что не удается локализовать распространение коронавируса в Китае: юань падает, Национальный банк Китая, спасая юань, продает резервы, но это мало помогает. Деловая активность в мире снижается, инвестиции стали еще больше переводиться из акций компаний в более надежные активы, это золото и доллар.
Олег Пендзин критикует политику Национального банка за колебания курса то вверх, то вниз.
"Когда гривня ослабела ниже 25 грн за доллар, регулятор в понедельник продал 125 млн долларов, чтобы остановить ее падение, – говорит Пендзин. – В следующие день-два металлурги, аграрии и "Нафтогаз" выходят с продажей больших объемов валюты, еще больше обваливая курс доллара. Одновременно во вторник Минфин предлагает гривневые ОВГЗ, которые нерезиденты уже не очень берут: доходность снизилась, курс доллара упал, менять его на гривни намного менее выгодно, чем было в конце января. В итоге гривня еще больше крепчает, а доходы бюджета от продажи ОВГЗ и налогов в валюте падают".
По словам Пендзина, вместо того чтобы срочно заняться выкупом долларов по достаточно выгодному курсу – 24,6-24,7 грн/доллар, НБУ к концу недели отпустил рынок, еще больше укрепив гривню. А ведь за январь госбюджет из-за сильной гривни уже недополучил более 12,5 млрд гривен, напомнил эксперт.
Чего ожидать на будущей неделе
Андрей Шевчишин уверен, что тренд на укрепление гривни был кратковременным и на следующей неделе курс будет снова медленно расти, приближаясь к 25 гривням за доллар.
"Такого большого предложения валюты, как было на уходящей неделе, уже вряд ли можно ожидать, а импортеры по-прежнему нуждаются в долларе, – анализирует Шевчишин. – Поэтому опять курс пойдет к 25. Еще одним драйвером может стать принятие или непринятие закона "О рынке земли". Если его примут, да еще разрешат нерезидентам покупать землю, это станет дополнительным трендом на укрепление гривни, так как резиденты станут постепенно заводить в Украину валюту под будущие инвестиции в агрорынок".
С Шевчишиным согласен и Олег Пендзин, но он опасается называть конкретный курс, ссылаясь на непрогнозируемость в последнюю неделю действий Национального банка.
"Если регулятор сегодня продает 125 млн долларов по курсу почти 25 гривен за доллар, а завтра не продает ничего, то это похоже на спекулятивное раскачивание курса, хотя его, наоборот, надо постепенно опускать, ослабляя гривню до показателей, заложенных в бюджете (27 гривен за доллар к концу года). Надеюсь, что на следующей неделе политика регулятора будет более взвешенной и экономически обоснованный тренд на ослабление курса до 25 грн за доллар сохранится", – подвел итог Олег Пендзин.
Продавать или покупать валюту
И Олег Пендзин, и Андрей Шевчишин советуют на следующей неделе не спешить бежать в обменники, воздержаться от продажи наличной валюты без крайней необходимости. Ибо до конца не ясно, как поведет себя Национальный банк: будет он ослаблять гривню и дальше или "качели" с курсом продолжатся.
А вот покупать доллары, пока они стоят ниже 25 гривен, смысл есть, так как в долгосрочной перспективе (до конца года) эксперты обещают, что доллар подорожает.
О том, как выглядит курс гривни не в долларах, а... в куриных тушках, смотрите в сюжете: