Курс рубля сильно зависит от цен на нефть. Фото: novostimira.net
Вчера перед началом торгов ЦБ РФ объявил, что со вторника приостановил покупку валюты в резервы из-за роста волатильности на рынке. Накануне он сократил интервенции с обычных $200 млн в день до $160 млн. После заявления ЦБ рубль стал укрепляться – впервые за шесть торговых сессий он прибавил почти 1 руб. к доллару до 58,81 руб./$ и 1,5 руб. к евро до 64,9 руб./евро, пишут "Ведомости".
Это заслуга не столько ЦБ, сколько роста цен на нефть, считают эксперты. Вчера баррель Brent подорожал после двух недель почти непрерывного снижения, а сентябрьский фьючерс вернулся на уровень выше $54/барр. Заявление регулятора, ривело к пересмотру позиций, говорит сотрудник международного инвестбанка, но если бы нефть продолжила дешеветь, то рубль, ненадолго укрепившись, затем все равно пошел бы к 60 руб./$.
Интервенции в $200 млн не играют ключевой роли, но решение ЦБ запустило take profit (фиксация прибыли) по спекулятивным длинным позициям по доллару, подтверждает руководитель отдела торговых операций инструментов с фиксированной доходностью Credit Suisse Анастасия Шамина.
Объявляя 13 мая о решении покупать на рынке до $200 млн в день, чтобы довести резервы до $500 млрд, председатель ЦБ Эльвира Набиуллина уверяла, что на курс это не повлияет. Однако после этого заявления укрепление рубля остановилось: 13 мая доллар был дешевле 50 руб., а на этой неделе превышал 60 руб.
Волатильности было бы меньше, если бы ЦБ прекратил покупки месяца два назад, отмечает Владимир Тихомиров из БКС: заявляемую регулятором гибкость нужно проявлять не тогда, когда курс перевалил за 60 руб., а когда сложился тренд на ослабление – а он был сильно выражен. Скачок за два месяца с 50 до 60 руб./$ непременно с некоторым лагом скажется на инфляции, хотя и в меньших масштабах, чем в конце прошлого года, продолжает Тихомиров. Покупая валюту на падающем рынке, ЦБ, получается, нарушал свой главный мандат – борьбу с инфляцией, недоумевает он.
Читайте также: Нефть потянула рубль в пропасть
Рубль, безусловно, пойдет еще ниже, до 63 руб./$ в ближайшие два месяца, прежде чем начнется восстановление – до 58 руб./$ к концу года, ожидает Наталия Орлова из Альфа-банка. Цена нефти имеет шансы вернуться к $60–65/барр., считает Тихомиров:
"Мы еще не видели эффекта от снижения инвестиций в нефтяной сектор и сокращения числа буровых: эти количественные изменения в какой-то момент перейдут в качественные – сокращение предложения нефти". По его прогнозу, при средней за год цене нефти в $60/барр. (т. е. ее подорожании до $65/барр. к концу года) курс рубля может вернуться на уровень 50–52 руб./$.